Could the Grizzlies Be the Next NBA Team to Be Sold?
BY HALEY O'SHAUGHNESSY SEP 7, 2017, 2:16PM EDT
原文連結：http://tinyurl.com/yd8oqqnn
虎撲翻譯：https://bbs.hupu.com/20221893.html
當休斯頓火箭的交易在周二宣布達成以後，新任老闆德州億萬富翁 Tilman Fertitta把
這描述為“ 夢想成真”。他可能不是唯一一個有這樣感覺的人，看到 Fertitta以創紀
錄的22億美元的價格收購火箭後,任何一個科技巨頭、石油大亨或持有NBA球隊股份的直
接受益人都會驚喜萬分。額...也許..只有曼菲斯灰熊老闆 Robert Pera 不這麼想。
據ESPN兩年前的報導，灰熊小老闆 Steve Kaplan 和 Daniel Straus在今年十月有機會
從大老闆 Pera 手裡得到灰熊的控制權。為什麼是十月份？Kaplan 和 Straus能有這個
機會，還得歸功於他們2012年10月購買球隊時股東們批准的“買賣條款”。
讓事情變得愈發有趣的是，Pera和他的小老闆們在各自擁有的股份上一直動盪不安。所以
，灰熊會是下一支被出售的球隊嗎？下面，我們來看一下，十月份股權交易截止日之前，
灰熊高層會是怎樣一番景象：
一直以來的所有權爭執到底是什麼？
2016年3月的ESPN報導被一則新聞“刷屏”，小老闆 Kaplan想要擁有一支自己的球隊，
沒錯！自己的。他三番五次地嘗試離開灰熊——2015年，他出價收購亞特蘭大老鷹，但
沒能爭過 Tony Ressler 的財團；同年11月，又與明尼蘇達灰狼老闆展開收購談判。
灰狼老闆 Glen Taylor當時正在尋找一位股東投資部分股權來共同經營球隊，然後雙方
商討逐步過渡到最終轉讓控股權。在 Kaplan 之前，已故的 Flip Saunders也處在這個
收購競賽中，他在2013年就購買了球隊部分股權，並計劃逐漸擴大控股直至完成球隊收
購，但2015年10月，Saunders不幸去世，這個計劃也就沒了下文。（Kevin Garnett 在
2014年曾表示過自己收購灰狼的意願，他也是 Saunders 原本計劃中的收購夥伴，而且
KG 還同意回到灰狼結束20年生涯。“計劃”原本可以照常施行，但 Saunders的離世，
不僅讓 KG 收購球隊的目標無法完成，也讓他與狼隊的關係難以維持。）
視線回到 Kaplan……根據報導在 Saunders去世之後，Kaplan 與 Taylor達成了共識：
Taylor依舊是球隊老闆，而 Kaplan則扮演副駕駛的角色，他先出資購買球隊30%的股份
，並在那一年中參與球隊各項事務，上至高層決策，下至隨隊出行，而股權交易則同時
由相關部門慢慢處理完成。當時，Kaplan只需要賣掉他在灰熊的小部分股權，便可成功
拿下灰狼。然而，攔路虎 Pera 出現了。據報導，他和 Pera 在收購條款上爭執了幾個
月的時間，也讓他收購灰狼的計劃胎死腹中。而且，一年半以後，Kaplan還沒賣掉灰熊
的股份。
譯註：聯盟規定禁止老闆同時擁有兩支球隊的股份。
各自的股份分別是多少？
據 Memphis Flyer 2012年的報導，當交易發生時，兩位少數股股東 Kaplan 和 Straus
各持有14.22%的股權，Pera 擁有25%的股權，剩下的分佈在其餘20位股東手裡。
為什麼作為一個主要控股人，擁有的股份還不足30%？！！
據ESPN報導，當 Pera 嘗試購買灰熊時，他剛剛上市的優比快科技公司的股票，從每股
34美元降至每股9美元。為了實現他擁有一支球隊這個畢生夢想（這已經成了好多人的
“畢生夢想”，可只有少數有錢人真正做得起這個夢），Pera招募了將近20位小老闆來
加入到這個交易中，包括 Justin Timberlake 和 Peyton Manning 的妻子 Ashley。而
雖然 Pera的持股率因此削弱，但在支付了（推估）4500萬美元並獲得25%的股份後，嚴
格來講他還是最大的股東，所以成為了球隊主要控股人。
哪種投資回報率是我們目前該考慮的？
在快艇於2014年末成功售出後，富比士估計灰熊的市場價值從4.53億提升到了7.5億。
到了2017年2月時這數字已經來到了7.9億美元，而休斯頓火箭22億美元的交易基準預計
將會使這個數字再進一步上升。
為什麼 Pera 不收購 Kaplan 的全部股權呢？
即使是持有少於30%的股份，Pera 仍然是這支球隊的主要控股人。據曼菲斯商業雜誌在
2016年的報導，Kaplan 當時以2500萬美元購入14.22%的股份現在已經價值1.1億美元。
此外，火箭的交易很可能讓這一數值再次飆升。所以，既然 Pera 已經是主要控股人了
，他怎麼還會想花費更多的額外的錢來收購 Kaplan 的全部股份？
好吧，但如果灰熊的小老闆們想從 Pera 手裡收購灰熊的主要股份，Pera能有什麼選項？
Pera可以選擇出售股份，也可以根據市場估價來收購其他股東的股份。休斯頓火箭的交易
帶來的通貨膨脹預計會讓球隊的價值進一步複雜化，也打亂了 Kaplan 和 Straus 等小老
闆們的股權定價，而這個估值恰恰又是球隊收購過程中最重要的一環：如果小老闆們的報
價特別高，Pera 最終選擇出售掉他的股份，那小老闆們必須四處籌錢，一次付清，Pera
賺，小老闆們虧；如果兩位小老闆提供的報價太低，只是他們承受範圍之內的報價的話，
Pera 完全可以選擇用這個價格反過來接管他們的股份，那 Pera也賺，小老闆們還是虧，
甚至可能影響 Kaplan 買其他球隊的盤算。
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BY HALEY O'SHAUGHNESSY SEP 7, 2017, 2:16PM EDT
原文連結：http://tinyurl.com/yd8oqqnn
虎撲翻譯：https://bbs.hupu.com/20221893.html
當休斯頓火箭的交易在周二宣布達成以後，新任老闆德州億萬富翁 Tilman Fertitta把
這描述為“ 夢想成真”。他可能不是唯一一個有這樣感覺的人，看到 Fertitta以創紀
錄的22億美元的價格收購火箭後,任何一個科技巨頭、石油大亨或持有NBA球隊股份的直
接受益人都會驚喜萬分。額...也許..只有曼菲斯灰熊老闆 Robert Pera 不這麼想。
據ESPN兩年前的報導，灰熊小老闆 Steve Kaplan 和 Daniel Straus在今年十月有機會
從大老闆 Pera 手裡得到灰熊的控制權。為什麼是十月份？Kaplan 和 Straus能有這個
機會，還得歸功於他們2012年10月購買球隊時股東們批准的“買賣條款”。
讓事情變得愈發有趣的是，Pera和他的小老闆們在各自擁有的股份上一直動盪不安。所以
，灰熊會是下一支被出售的球隊嗎？下面，我們來看一下，十月份股權交易截止日之前，
灰熊高層會是怎樣一番景象：
一直以來的所有權爭執到底是什麼？
2016年3月的ESPN報導被一則新聞“刷屏”，小老闆 Kaplan想要擁有一支自己的球隊，
沒錯！自己的。他三番五次地嘗試離開灰熊——2015年，他出價收購亞特蘭大老鷹，但
沒能爭過 Tony Ressler 的財團；同年11月，又與明尼蘇達灰狼老闆展開收購談判。
灰狼老闆 Glen Taylor當時正在尋找一位股東投資部分股權來共同經營球隊，然後雙方
商討逐步過渡到最終轉讓控股權。在 Kaplan 之前，已故的 Flip Saunders也處在這個
收購競賽中，他在2013年就購買了球隊部分股權，並計劃逐漸擴大控股直至完成球隊收
購，但2015年10月，Saunders不幸去世，這個計劃也就沒了下文。（Kevin Garnett 在
2014年曾表示過自己收購灰狼的意願，他也是 Saunders 原本計劃中的收購夥伴，而且
KG 還同意回到灰狼結束20年生涯。“計劃”原本可以照常施行，但 Saunders的離世，
不僅讓 KG 收購球隊的目標無法完成，也讓他與狼隊的關係難以維持。）
視線回到 Kaplan……根據報導在 Saunders去世之後，Kaplan 與 Taylor達成了共識：
Taylor依舊是球隊老闆，而 Kaplan則扮演副駕駛的角色，他先出資購買球隊30%的股份
，並在那一年中參與球隊各項事務，上至高層決策，下至隨隊出行，而股權交易則同時
由相關部門慢慢處理完成。當時，Kaplan只需要賣掉他在灰熊的小部分股權，便可成功
拿下灰狼。然而，攔路虎 Pera 出現了。據報導，他和 Pera 在收購條款上爭執了幾個
月的時間，也讓他收購灰狼的計劃胎死腹中。而且，一年半以後，Kaplan還沒賣掉灰熊
的股份。
譯註：聯盟規定禁止老闆同時擁有兩支球隊的股份。
各自的股份分別是多少？
據 Memphis Flyer 2012年的報導，當交易發生時，兩位少數股股東 Kaplan 和 Straus
各持有14.22%的股權，Pera 擁有25%的股權，剩下的分佈在其餘20位股東手裡。
為什麼作為一個主要控股人，擁有的股份還不足30%？！！
據ESPN報導，當 Pera 嘗試購買灰熊時，他剛剛上市的優比快科技公司的股票，從每股
34美元降至每股9美元。為了實現他擁有一支球隊這個畢生夢想（這已經成了好多人的
“畢生夢想”，可只有少數有錢人真正做得起這個夢），Pera招募了將近20位小老闆來
加入到這個交易中，包括 Justin Timberlake 和 Peyton Manning 的妻子 Ashley。而
雖然 Pera的持股率因此削弱，但在支付了（推估）4500萬美元並獲得25%的股份後，嚴
格來講他還是最大的股東，所以成為了球隊主要控股人。
哪種投資回報率是我們目前該考慮的？
在快艇於2014年末成功售出後，富比士估計灰熊的市場價值從4.53億提升到了7.5億。
到了2017年2月時這數字已經來到了7.9億美元，而休斯頓火箭22億美元的交易基準預計
將會使這個數字再進一步上升。
為什麼 Pera 不收購 Kaplan 的全部股權呢？
即使是持有少於30%的股份，Pera 仍然是這支球隊的主要控股人。據曼菲斯商業雜誌在
2016年的報導，Kaplan 當時以2500萬美元購入14.22%的股份現在已經價值1.1億美元。
此外，火箭的交易很可能讓這一數值再次飆升。所以，既然 Pera 已經是主要控股人了
，他怎麼還會想花費更多的額外的錢來收購 Kaplan 的全部股份？
好吧，但如果灰熊的小老闆們想從 Pera 手裡收購灰熊的主要股份，Pera能有什麼選項？
Pera可以選擇出售股份，也可以根據市場估價來收購其他股東的股份。休斯頓火箭的交易
帶來的通貨膨脹預計會讓球隊的價值進一步複雜化，也打亂了 Kaplan 和 Straus 等小老
闆們的股權定價，而這個估值恰恰又是球隊收購過程中最重要的一環：如果小老闆們的報
價特別高，Pera 最終選擇出售掉他的股份，那小老闆們必須四處籌錢，一次付清，Pera
賺，小老闆們虧；如果兩位小老闆提供的報價太低，只是他們承受範圍之內的報價的話，
Pera 完全可以選擇用這個價格反過來接管他們的股份，那 Pera也賺，小老闆們還是虧，
甚至可能影響 Kaplan 買其他球隊的盤算。
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